“在股市下跌的时候买了看跌型理财产品，结果到期的时候指数比最初涨了，最后只赚了420元。”一位曾经购买过看跌型理财产品的投资者说。
2018年，沪指累计跌幅近25%，创业板指累计跌幅近29%。股市跌了就能赚钱？对于投资者来说，看跌型理财产品会是比较好的对冲工具吗？近期，多家银行发售看跌股指型理财产品，挂钩沪深300指数、上证50指数、中证500指数等，指数下跌时可以获得较高收益，没有下跌则获得较低收益。然而，从实际情况来看，这类产品的销售情况并不理想。有投资者表示，此类产品的收益率没有比其他产品高很多，并且还需满足较为苛刻的看跌条件，因此产品的吸引力并不大。
业内人士表示，有股票投资经验或衍生品投资经验的投资者可以考虑购买这类看涨或看跌股指型理财产品。而风险承受能力较低，或此前投资都偏稳健，就不建议购买。
多家银行发售看跌型理财，销售不理想
近期，多家银行都在发售看跌股指型理财产品，包括农行、中行、交行、招商银行、民生银行等。招行在售的看跌股指型理财产品有与沪深300指数挂钩的，也有与上证50指数挂钩的。中行不仅有看跌沪深300指数的产品，还有看跌纳斯达克100指数的产品。
看跌股指型理财产品将理财产品的收益率与股指走势挂钩，若股指实际下跌可获得较高收益，若股指实际未下跌，只能获得较低收益。以农行2019年1月3日发售的“金钥匙·如意组合”2019年第2期看跌沪深300指数人民币理财产品为例，该产品与沪深300指数挂钩，如果观察日(即产品到期日前两个交易日)沪深300指数的收盘价小于或等于期初价格，则年化收益率为4.90%；如观察日收盘价格大于期初沪深300指数，则年化收益率为3.00%。
综合各家银行的看跌股指型理财产品来看，最高收益率基本在4%-7%之间，最低收益率在0-3%之间。这些产品期限短的有34天、56天，长的有三个月、半年等。
从2018年A股的走势来看，看跌股指型产品似乎可以成为投资者对冲股市下行的工具。根据Wind数据，2018年全年，沪深300指数跌25.31%，上证50指数跌19.83%，中证500指数跌33.32%。
相对来说，看跌股指型产品的销售情况并不理想。交行的看跌指数型产品“沪深1M看跌鲨鱼鳍”，1月3日开始发售，截至1月9日剩余额度仍有68%。民生银行的“聚赢股票-挂钩沪深300(向下触碰)”产品，募集期于1月3日结束，1亿元的拟销售规模，APP显示剩余额度为9969.8万元，也就是说，只售出了30.2万元。
招行北京某支行客户经理表示，目前购买看跌型或看涨型理财产品的人都很少。“因为很少有人能够肯定大盘是往下跌的，或者是往上涨的，相当于你是去‘碰’这个收益，即使‘碰’对了实际上收益率也高不了多少。”该客户经理表示，更多客户愿意选择一些基本上可以保证4%左右收益率的理财产品，“这是一个稳稳当当能够拿到的收益”。
农行北京某支行客户经理表示，一般客户经理很少主动推荐这类看涨或看跌型产品给客户。只有当客户有明确的购买意向，并且客户自己对于股市有较好的研判时，客户经理才会根据其投资偏好来介绍这类看涨或看跌型的理财产品。“因为股市现在处于这种低位震荡的状态，如果说现在是2500点，你买的理财产品期限是半年，你能肯定半年到期的时候比现在的点位低吗？”该客户经理表示，平时更多会推荐相对稳健的理财产品。
