中国央行副行长陈雨露2日在“2016中美央行高端对话”上表示,目前正在建立利率走廊,改进公开市场操作,探索更多依靠央行公开市场操作所产生的利率作为中间值。
陈雨露称,与危机前相比,金融市场交易技术发生了巨大变革,各国金融市场波动明显加大。一方面,信息在不同市场间快速传递,高频交易对信息透明度的要求大大提高;另一方面,国债、回购、期货等不同市场之间的联动性在显著增强,金融风险的复杂程度日益提高。应对这些挑战,可以尝试增加市场透明度、提高数据可靠性,积极进行市场制度建设。
陈雨露表示,货币政策的溢出效应是客观存在、不容轻视的,可分为正面溢出和负面溢出,具体方式取决于溢出效应对全球经济和金融稳定影响的方向。当前,由溢出效应引发的回溢效应日益明显,值得关注。不过,溢出效应和回溢效应的程度尚存在争议,有关政策出台前应加强前瞻性研究。
谈到如何应对溢出效应造成的跨境资本流动,陈雨露表示,大规模跨境资本流动容易引发系统性金融风险,对跨境资本流动进行有效监测,并实施有针对性的、透明的宏观审慎管理,能够更好地应对外部短期冲击,同时也能避免传统资本管制可能存在的效率损失。